目前，國際金融市場呈現資產泡沫化趨勢。在此情況下，發達國家的資本大量涌入中國，搶購我國被大大低估的實物資產。如果 聽任國外資本在國內兼并收購，特別是一批我國擁有自主品牌和盈利能力的龍頭企業被收購，中國的經濟安全將面臨威脅。
面對目前泛濫成災的資本流動性過剩和外資的不斷流入，為防止我國經濟遭受進一步損失，筆者認為做好以下十項工作至關重要。
一、從觀念上進一步深化對開放的認識。 開放并不僅僅是引資，重要的是觀念、體制等根本性因素的學習和引進。開放也不是無原則的“出讓”，更不是賤價出售人民的血汗積累。蘇聯解體后，俄羅斯在改制過程中，大量資產被賤賣給外國資本和國內少數權貴的教訓值得我們借鑒。開放不能是“傻開放”，也不意味著要拱手讓出中國市場。事實證明，在廉價出讓了大量土地和資源，付出環境、市場、勞力、稅源流失等巨大代價后，引進的外資卻正在把中國的資金趕向國外。從目前的情況看，中國資金在海外的投資成績單非常糟糕。這種請別人進來吃大餐，自己冒著風險出去混殘羹冷炙的做法，實在不明智。美國在開放中就決不做賠本買賣，決不傷害其經濟安全，他們的實力比我們雄厚的多，防范措施卻比我們嚴得多，這值得我們好好學習。
二、面對洶涌而來的外資，應盡快取消對外資的“超國民待遇”。一個人如果自己手里的錢都多得花不出去，就絕不會再用高利貸去借錢。取消對外資的“超國民待遇”，改變歧視內資及民營企業的政策，這既可減少外資進一步涌入，也是給予中國企業平等競爭的機會。目前，雖然兩稅并軌的大方向已定，但進展過于緩慢，拖到兩三年后才執行，等于是為洶涌而入的外資繼續敞開大門。應大幅減少招商引資，除非是在技術上有真正“溢出效應”、對延長我國產業鏈有實際作用的企業才可酌情引進。
三、倡導二級市場收購方式，堵住缺乏監控、廉價出售國企的渠道。國家現階段應一律禁止外資在實業領域對我企業進行“協議收購”，要收購就在股市二級市場上按市場價買，這樣才能保證我國的資產和財富不繼續大量流失!地方領導對外企并購國企不要越線導演，而應由企業根據企業長遠利益進行考量。對優質國有資產和國企，應“先上市，后改制”，以市場定價和市場運作的方式改制，并實施真正的公司治理。
四、改善國有資產的定價原則。改變以企業“凈資產”估算國企資產的做法，將企業的無形資產、未來盈利能力、EBITDA值再乘以一個國際各行業的估值系數，并將特許經營權和包含著國家信譽、眾多網絡資源、名牌效應等給予充分估值，再加上對土地的未來升值估算、對國企、民營不同制度成本的折算等。出售國企決不能由一兩個領導說了算，而應充分聽取職工意見，以減少內部人利益交換。盡快完善國有資產交易管理辦法，尤其要出臺與國際接軌的資產評估和交易定價原則，過程應盡可能公開公平，避免國有資產大量流失，同時遏制腐敗。
五、進行充分的公開競價。企業資產尤其是國有資產在出售時一定要進行充分的公開競價，或到產權交易中心掛牌，或進行大范圍的公開競標，競標信息在網上發布，嚴格禁止在競標時按照已經內定好的買主的條件來設定標準或提出條件，嚴禁在招標和競標時采用各種辦法減少競買者。
六、建立國有資產交易的責任追究制度。對國有資產出售的全過程，誰負責、誰簽字，批了什么?有無違規?價格是否合理?交易責任人要承擔永遠的追溯責任。
七、停止QFII審批并減少海外上市。考慮到國內外匯儲備已多到成災，不應再批準新的QFII。想要借鑒QFII的經驗，已有許多QFII樣板可以借鑒。另外，目前國內企業應主要在國內上市，而不是到海外上市換回大量不斷貶值的外匯，尤其是優良資產、壟斷企業更不應像前幾年一樣都拿到海外上市，把盤剝國內百姓的許多壟斷利潤贈予了國外資本。
八、進一步發展證券、債券等資本市場，吸納過剩的資金流動性。流動性過剩既是挑戰也是機遇，可借此大力發展資本市場，為國內企業產業升級和科技創新提供資金支持。A股市場可借助目前資金豐裕期適當增加新股發行，以增加供應量的方式化解現有股票炒得過高的趨勢。但應研究制定措施，避免新股發行又落入過去曾經出現過的“差公司”打扮上市圈錢現象，而應形成一套機制讓“好公司”、能夠創造利潤、具有發展后勁的公司得到上市融資。發展債券市場也應堅持這個原則，因為只有好企業發行債券才能保證到時能兌付。
另外新股發行應考慮調整結構，目前上市公司中金融股所占比例過大，第三產業、服務類企業較少，可將這些行業的好企業推到A股市場。新股發行應改變大機構和戰略投資者獲利太多而中小散戶購買比例太低的狀況，注意新股發行市盈率定得過高，推高二級市場風險的傾向。
我國過去長期存在資本市場單一、間接融資比例過高(銀行貸款占90%多，美國是40%多)、直接融資(股市融資)比例太小的問題，所有的風險積壓在銀行，政府一直想扭轉這種情況，可漫漫熊市和投資人利益得不到保護使中國證券市場一直無法發展。股權分置改革和人民幣升值及資金充裕，使證券市場終于成了投資熱點，百姓們終于肯把資金從銀行投入股市，這是好事。國家多收了印花稅，千萬家嗷嗷待哺的企業獲得了發展資金，又能化解流動性過剩和通脹壓力，只要監管到位、狠查信息披露造假(包括會計所評估造假)和大股東侵害股民利益等行為，證券市場就能在維持公平中健康發展。
九、進一步加強資本管制，提高資本流動監管水平。堵住大量熱錢流入，是目前的當務之急。目前過大的外貿順差和外匯儲備中有失真因素，即由熱錢涌入帶來的失真，這些熱錢主要是通過虛假貿易(高進低出)和地下錢莊等渠道流入，熱錢的涌入過多將造成很大風險。海關、央行、外匯局、公安局(并聯合香港外管局等)，應在擋住熱情流入、提高資本管理水平上有更好的作為。
十、加強審批，改善考核。應盡快建立跨部委層級的、類似美國的外國投資管理委員會等機構，對外資并購過程中的國家安全和經濟安全隱患進行審查。同時應盡快改變對干部考核中看重招商引資指標和GDP指標的片面要求，以避免越來越多的中國行業龍頭企業被跨國公司并購、形成中國經濟發展競爭力下降、發展空間被遏止的不利局面。
連美國前總統經濟顧問拉特里奇來華時也表示：美國在某些利益集團的壓力下會出臺一些“最壞的政策”，中國不能輕易在美國政府的壓力下改變那些能夠保護自身利益的政策。中國一定要小心那些只進行短期投資的熱錢，一定要注意不要用這些熱錢去建造“半座橋梁”，否則將會出問題。
文章由(lisong)網編輯整理
