阿里巴巴的GMV增速加速下跌
阿里巴巴下調第二財季GMV預期致股價逆市下跌
其實阿里的GMV增速一直在下降，不過這次實在太摔各位分析師的臉了，之前華爾街的預期怎么也在30%以上。去年GMV增速56%，今年上半年還有34%，三季度可能就要低于30%了。
所以今天的會后賣方紛紛下調營收預期，買方酌情調降持倉。
(注：阿里的第一財季是Q2，第二財季是Q3，第三財季是Q4，第四財季才是Q1，不知道把大家繞進去沒有。。)
糟糕的GMV數字有多可怕
GMV流量是阿里賺錢的基礎，阿里的營收是平臺商家投放的直通車、鉆展、聚劃算。商家當然也不傻，他們是因為能賣出去貨才會去投廣告，如果交易流量消失，阿里就薅不到商家的羊毛了。
實際上一直在下降的GMV增速早就反應在營收增速上了，2015Q1單季收入174億，同比增速45%;2015Q2單季收入202億，增速就只有28%了。下圖更明顯的反映了這種長期的線性關系。
可是，阿里的增長真的迎來天花板了嗎?
GMV增速大幅下降的真相
GMV增速下降的主要原因倒不在于阿里到極限了，而主要是因為阿里5月以來祭出的反刷單運動對GMV沖擊很大。
天貓新總管行顛上任 第一把火燒向了“刷單”頑疾
以阿里刷單的泛濫程度，一旦官方開始反刷單，GMV肯定是要跪，因此三季度增速大幅下降是情理之中。
刷單的占比有多大
參考京東之前爆出350億刷單，按照京東2014年GMV 2602億，也就是刷單率13%，個人估計遠不止這個數。之前華爾街J capital分析師估計京東第三方商鋪有30-50%的刷單率，這個數看上去比較接近肉眼觀察情況，我估計淘寶的數字也差不多。
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然而太悲觀也不必
反刷單對阿里的真實業績影響有限。
其中道理很簡單，只有真實GMV才貢獻營收，也就是說刷單的那部分GMV是不會對阿里產生營收貢獻的。商家也不會因為不能刷單了就少投點廣告，反而省下來的刷單錢有可能多投點直通車呢。
所以打掉泡泡，數字水分少點，更健康。
為什么要反刷單：無奈之舉
刷單帶來高GMV，對互聯網電商估值很有好處，所以京東(以及一畝田餓了么。。)甚至官方主動找人刷單，那阿里巴巴為啥要反刷單呢?
因為刷單對于淘寶是個弊大于利的事。淘寶本質上是個廣告公司，靠商家投放直通車鉆展聚劃算賺錢。然而現在半路殺出個程咬金，刷一單問商戶收10塊錢，如果商家把推廣預算都給了刷單公司，那這筆錢就不會流向淘寶了。所以，刷單公司純粹是跟淘寶搶客戶，分流淘寶的錢，而且這一切還發生在淘寶的地盤上，你說就在眼皮子底下馬云能忍這個?
京東的情況就不一樣，本質上是個零售行業，理論上盈利模式還是要靠銷售差價，所以GMV當然越大越好。相比淘寶，京東把廣告放在一個很次要的位置上，就算平臺商家想燒廣告，奶茶姐夫也不一定收。因此刷單對京東的副作用要遠小于阿里。
