10月20日，旗下擁有肯德基、必勝客、塔可鐘三大品牌的百勝餐飲集團宣布擬將拆分其中國業務。根據拆分計劃，百勝中國將作為獨立上市公司運營，并作為百勝品牌在中國大陸的授權公司而存在。
分拆完成后未來百勝中國將專注于中國市場，而全球百勝餐飲集團則將繼續擴大肯德基、必勝客和塔可鐘在全球的業務布局，并逐步發展成為一家特許經營商。百勝方面稱，中國業務每年營業額約為69億美元，無外債且擁有大量的自由現金流，從而可以更專注地把握好當下史無前例的發展機會。
更換中國區領導人才剛剛不到2個月的百勝再次動刀，來自投資者們的壓力顯然讓百勝等不及了。借分拆中國，百勝餐飲集團走的這步棋是否真能如其所愿力挽狂瀾還尚未可知。
來自投資者的壓力
此次分拆計劃預計將于2016年底前完成。拆分前，百勝中國隸屬于美國紐約證券交易所掛牌上市的百勝餐飲集團。百勝餐飲集團首席執行官Greg Creed表示，過去的一年中，集團管理層和董事會全面評估了能夠讓企業實力資本化、創造企業價值的一系列機會。在分拆完成后，兩家獨立的公司將聚焦各自的業務重點，根據自身業務發展需要來調配自己的資源，尋求優化資本結構及資本分配的戰略。
百勝中國方面給《中國經營報》發來的關于此次分拆的官方說法中稱，百勝中國將成為百勝餐飲集團在中國大陸的特許加盟商。在中國市場，百勝中國將擁有肯德基，必勝客和塔可鐘三大品牌的獨家特許經營權;肯德基是中國領先的西式快餐服務商，廣受中國消費者的青睞;必勝客歡樂餐廳是休閑餐飲品牌的絕對領軍者;塔可鐘雖尚未進入中國，其在全球拓展的步伐也意味著這個品牌在中國具有巨大潛力。
公開數據顯示，在截至9月5日的前三季度中，百勝在中國總共有6867家門店，占全球門店數的16.38%;營收48.61億美元，占全球的53.1%;運營利潤6.61億元，占全球的44.66%。
百勝餐飲集團方面表示，未來百勝餐飲集團將逐步成為一家特許經營商，其門店網絡中的特許加盟店占比計劃在2017年底前達到至少95%。集團在全球的餐廳基數將達41,000余家，由旗下特許加盟商開設的新店每年約2,000 家。
從某種程度上來說，拆分也意味著百勝對中國市場有充分的信心。但更深層次的原因或許還是百勝餐飲集團面對投資者所做出的不得已的選擇，畢竟中國市場是百勝業績的主要貢獻者，在遭遇經濟下行以及開店成本上升等壓力下，目前百勝餐飲業績正在放緩。
中投顧問酒店餐飲行業研究員蕭宇嘉對記者分析稱，百勝分拆上市的舉措，受到華爾街投資者的壓力，因為百勝集團受中國業務下滑的連累，百勝第三季度營收為34.3億美元，扣非后EPS為1美元，兩者都低于華爾街預期。
百勝餐飲集團方面也對外指出，就本次分拆，百勝餐飲集團將致力給于股東創造資本回報，唯待集團的財務結構和資產負債更符合特許加盟經營商同業的高杠桿水準，從而過渡為非投資級別信貸評級。
今年早些時候百勝中國區CEO蘇敬軾在毫無征兆的情況下退休，也同樣處在百勝中國業績不振的情況下。在移動互聯網時代，蘇敬軾帶領的百勝中國似乎慢半拍，其保守的營銷方式也已經過時。“百勝必須對投資者們負責，一切都是因為百勝面對業績壓力下所作出的對策。”一位行業人士對記者稱。而在分拆上市的消息傳出后，投資者們也重新振奮，百勝的股價隨之上漲。
百勝全球餐飲集團董事會主席大衛·諾瓦克認為，“多年來，百勝在中國以外的地區建立了特許經營的業務模式，并帶來了穩健的利潤、低資本投入和強勁的現金流。而百勝中國的業務則是以股權投入為主的直營模式，每年創造大量的經營現金流，也為其自身的業務增長帶來巨大的投資儲備。我樂見董事會認為分為分拆將為我們的未來業務發展提供合適的企業結構，分拆為股東釋放巨大企業價值。”
在美國，麥當勞、肯德基、塔可鐘等快餐品牌，并沒有把資金投入到門店開店以及運營當中，而是采用收取特許經營權使用費的方式。事實上，百勝此次分拆同樣是基于這樣的理念：整個百勝中國業務仍將按照某種大型特許經營業務的模式運行。也就是說，百勝餐飲的主要收入將依靠特許經營權使用費。
這或許來自百勝股東們的意愿，因為盡管肯德基品牌在去年的食品丑聞后開始顯現復蘇跡象，但速度并不像該公司期待的那么快，在一定程度上受到中國經濟放緩的拖累。分拆之后，百勝餐飲的股東們或許不需要承擔中國市場的風險。
只不過，面對大環境的不景氣和不同市場的現實困境，百勝分拆上市面臨中國市場動蕩、股市難以預測、銷售情況難以控制的風險和挑戰，中國市場能否恢復以往的霸氣還不得而知。
百勝中國特許經營不成熟
百勝的一系列動作表明其目前處境不太樂觀。“由于中國餐飲行業競爭不斷加劇，房租、食材、人力成本上升三大難題致使其毛利率整體降低，企業業績增長乏力。”特許經營專家李維華稱，對于百勝中國來說，目前大規模開店有壓力，提高特許經營比例是開源節流的好辦法，能幫助其提高業績表現。
加上遭到食品安全的質疑，業績直線下滑。近年來百勝中國連續遭遇了“速生雞”、H7N9流感、“福喜”事件等幾大食品安全問題，此外，在國人心目中原本就已經把洋快餐打上了垃圾食品的標簽。
百勝在中國最好的時光已經一去不復返。今年10月，百勝預期今年中國市場的同店銷售預期只有低單位數的增長，營業利潤預期與去年持平，同時調低了全年盈利預期，這直接導致百勝股價暴跌。
不過，據百勝餐飲集團方面預測，到2020年，中國的消費階層預計由2012年的3億人翻倍為超過6億人，這將給百勝中國帶來巨大的增長機遇。百勝中國計劃從如今的約6,900家餐廳在未來拓展至20,000家或更大的規模，并大力發展其主營產品以及拓展送餐業務等多種新興服務。
既要快速開店又要降低投資的風險，加大特許經營比例把風險轉嫁給加盟商是百勝集團能想到的唯一策略。不難發現，擴大在中國市場的特許經營比例，可以極大的降低百勝在中國市場的經營風險。百勝方面稱，拆分后中國餐廳變成加盟店，百勝可以節約管理成本，還能有加盟費收入，會有更穩定和可預見的收入和現金流。
記者了解到，目前百勝在華擁有6,900家門店，其中僅7%是特許加盟店，而海外門店的特許經營比例為91%。分拆完成后，加上早前已經公布的再特許經營計劃，百勝餐飲集團旗下遍布125個國家和地區的41,000多家餐廳中至少95%預計將為特許經營。
不過多位業內人士認為，百勝中國加大特許經營條件不太成熟，主要是百勝集團認為不同商業模式混雜不利于投資者的估值。自進入中國市場以來，無論是肯德基還是必勝客在中國的加盟業務上顯得畏手畏腳，大部分門店仍是以直營為主，和其在美國本土以及全球的加盟比例都極不相稱。
相比之下，直營可提升管控能力，而食品安全憂慮、供應鏈不透明以及缺乏可靠的合作伙伴阻礙著中國特許經營市場的發展。在中國餐飲市場需求增長緩慢、成本上升、競爭激烈的情況下，百勝中國這一特許經營的擴張計劃將給百勝帶來一定壓力。
蕭宇嘉表示，要挽救全球市場和中國市場的業績表現，百勝中國、美國總部有較大的壓力，一方面快餐大背景環境較為低迷，市場競爭極為激烈，中國整體業績有所下滑;另一方面百勝推崇在中國以自營為主也增加了百勝的經營壓力。
