中國經營報 記者 鐘楚涵 蔣政 上海報道
今年以來，永輝超市（601933.SH）業績面臨壓力。財報顯示，今年前三季度，永輝超市歸屬于上市公司股東的凈利潤為-21.78億元，而在此之前，永輝超市尚未出現過凈利潤為負的情況。
壓力同時在股價上體現。截至11月4日收盤，永輝超市股價為4.17元/股，距離去年一季度末的股價10元/股已經下跌了近六成。
對于公司目前經營與業態轉型現狀，11月3日《中國經營報》記者向永輝超市方面致采訪函，對方表示：“由于各高管行程問題，暫不便接受采訪，一切請以公告為準。”
業績持續虧損
10月29日，永輝超市發布2021年第三季度報告。財報顯示，2021年第三季度，永輝營業收入為230.08億元，同比增長3.86%，環比增長12.28%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為-10.95億元，同比減少726.56%。
實際上，永輝超市今年以來業績一直不理想。今年前三季度，永輝超市歸屬于上市公司股東的凈利潤為-21.78億元，同比減少207.37%。
對于虧損的原因，永輝超市在財報中表示，公司前三季度歸母凈利潤、扣非凈利潤以及每股收益同比下滑主要受三方面影響：受疫情及社區團購等外部環境以及公司上半年主動調結構降庫存的綜合影響，公司前三季度收入及毛利率均有所下滑； 受股價波動影響，公司期末持有的金融資產公允價下跌使得前三季度歸母凈利潤減少 5.66億元；新租賃準則執行使得公司前三季度歸母凈利潤減少3.00億元。
實際上，除了永輝超市，整個行業的三季度業績都不夠理想。根據Wind數據，家家悅、紅旗連鎖前三季度利潤都同比去年減少。
新零售專家表示：“今年超市行業主要受渠道的多元化影響比較多。社區團購對超市有一定影響，但是社區團購的體量還較小，無法對超市行業產生更大影響。因此超市行業一有問題就說是社區團購導致的是不恰當的。實際上，商超行業整體業績不佳在五六年前已經存在。”
對于永輝的情況，北京京商戰略研究院院長表示：“在其他大賣場早前出現衰敗時，永輝由于生鮮做得好，對于消費者有吸引力，掩蓋了大賣場業態在自己身上的頹勢。但大賣場業態在逐漸走向消亡，企業一定要向新型超市轉型，而這方面永輝并沒有成功的探索。此外，目前生鮮經營競爭加劇，每日優鮮和叮咚買菜都導致了消費者的分流，其他超市也在加大對于生鮮的投入。永輝在沒有新的增長點的情況下，核心收益主要依靠大賣場，而大賣場目前顯然是不理想的。”
“永輝式”倉儲會員店：一件也是批發價
倉儲會員店業的競爭正在升溫，除了Costco、沃爾瑪山姆會員店加大投入之外，國內零售企業盒馬、家樂福也紛紛進入。
在此背景下，永輝超市也進入了倉儲會員店賽道。今年5月，永輝超市在福建開出第一家倉儲會員店。截至6月底，全國改店開業的倉儲店達20家。永輝超市半年報顯示，報告期內，倉儲店銷售額達1.5億元。
不過，記者了解到，永輝倉儲會員店和山姆、Costco、家樂福倉儲會員店的模式存在不同。山姆、Costco及家樂福倉儲會員店需要消費者先辦理會員卡才能消費，而企業的盈利也主要依賴會員費的收入。
11月2日記者在上海永輝倉儲會員店（通河路店）注意到，永輝倉儲會員店不需要會員費，甚至不需要注冊會員也可以購買店鋪商品。
同時，在商品銷售上，與山姆等企業銷售大包裝產品的方式不同，永輝倉儲會員店店鋪打著“一件也是批發價”的口號，永輝倉儲會員店店鋪中類似山姆會員店的大包裝產品非常少，大多數產品的品牌、規格和一般永輝店類似，只是價格會更加便宜。
零售行業專家表示：“永輝做的倉儲店不同于Costco和山姆等做的倉儲會員店，商業邏輯不同，盈利模式也不同。永輝所謂的倉儲店只不過是大賣場的變種，沒有根本的改變。”
在連鎖經營專家李維華看來，永輝進入會員制倉儲超市的優、劣勢非常明顯。
“優勢在于品牌知名、有一定的供應鏈基礎、有相當多的消費者和會員群、有現成的團隊、資金鏈也不錯等；劣勢在于進入會員制市場晚、沒有成熟和成功店面的經驗積累、對會員制模式的運作不熟悉。比如不收會員費就和時下流行的會員制企業的主要盈利模式相悖；缺少專業的會員制倉儲超市的團隊；商品和超市雷同更是違反了會員制倉儲超市的商品的差異性、獨特性等；其供應鏈因長期致力于國內，導致沒有全球搜羅中產階層喜歡的獨特、知名商品的能力等。”李維華說。
沃爾瑪中國CEO朱曉靜在接受36氪采訪時曾表示，會員制模式的本質，是會員付費進入，希望獲得在外面買不到的商品。
但以上對于企業而言具有較高要求，有人表示：“在山姆等倉儲會員店里，有在全球供應鏈里面獨特的商品，這些商品不完全是OEM，還具備獨特的價值，對于消費者而言是有吸引力的。但這類產品的開發成本很高，非常難以模仿（模仿的企業存在侵權風險）。我國這些零售企業雖然聽起來很大，但和全球領先企業相比，在產品開發能力上有很大差距。”
對于永輝倉儲會員店的模式，有人表示：“目前國內的倉儲會員店采取差異化競爭，商品力非常強，因此相應的毛利回報也比較高。而從永輝倉儲會員店模式來說，由于做的是標品，與電商相比有天然劣勢。需要看當它毛利下降之后，相應的銷售增量能否給整個毛利帶來回升。如果能做到是合適的；如果無法做到，那永輝這個策略可能就失敗了。”
迷霧中探索
在永輝的歷史上，發生過多次的業態探索。2017年，在新零售概念火爆的背景下，永輝探索了“零售+餐飲+APP”模式的超級物種，當年即開出近三十家店。但此后超級物種持續虧損，直到2018年末被剝離出上市公司。此外，永輝還探索了mini店、精品超市等業態。
在永輝mini店的經營方面，有人表示：“最近一年多來，很少看到永輝mini店進展的情況。據我觀察，永輝mini應該沒有再進一步發力了，甚至有一些店都關閉了。實際上，大店、小店看起來都是在賣貨，其實背后的經營邏輯是有較大差別的。社區小店對于選址、選品、精細化運營的要求會更高。另外，很多生鮮小店連鎖化并不容易掙錢，因為生鮮雖是高頻，但由于消費者對生鮮價格的敏感度較高，它的毛利并不高，物流成本又不低，這種情況下，對于企業精細化運營的要求更高一些。在我看來，生鮮小店更適合用加盟的方式進行擴張而非直營，直營模式下企業的人員成本、管理成本都很高。所以在mini店這塊，我認為永輝沒有找到一個最好的模式。”
記者注意到，目前永輝超市在科技方面加大投入。2021年8月，永輝超市原首席執行官李國辭去職務，同時公司聘任原CTO李松峰為公司首席執行官，全面推進公司數字化轉型。永輝超市方面提供的資料顯示，2021年前三季度，永輝科技投入超4億元。
頗有意思的是，在今年8月的永輝超市第四屆董事會第三十次會議審議上，董事廖建文對于人員更替提出了反對意見，他認為候選人（李松峰先生）有待補足在零售，尤其是超市行業的經驗和領導及組織能力。
對此，有人認為：“永輝在數字化管理方面投入的巨資會讓其后續有一定的爆發力。但數字化管理對提高管理效率是有幫助，但還是需要有準確的經營定位去發揮。中國下一波的消費升級是一個紅利，實體店如果不能抓住這個紅利，很難有大的未來。”
對于下一波紅利，有人認為：“實體店的下一波消費紅利，其實就是像半成品生鮮、成品生鮮、熟食、面點制品等，這些產品可以明顯提升消費者的生活質量，就像人們常講的，想要吃好一點的。”
