烘焙食品于20世紀80年代從香港臺灣地區引入中國大陸，隨著中國經濟的增長及居民生活水平的提高，我國的烘焙行業從 20 世紀末開始呈現出快速發展的趨勢。2006 年以來，我國烘焙食品行業零售額持續增長，增長率維持在 6%以上，2011 年實現 15.2%的高增長率，零售規模從 2006 年的 596.7 億增長至 2016 年的 1648.13億，市場規模整體呈擴大趨勢。我們預計，居民對西方食品接受程度有望進一步提高，將推動烘焙食品消費總量持續增長。
1、 行業起步晚增速快，競爭格局分散
中國烘焙行業起步晚但已初具規模，增長速度高于其他主要烘焙國家，人均消費有較大提升空間。現代烘焙業在中國起步較晚，于80年代開始興起，到2000年以后，烘焙行業開始高速發展。2011年至2016年，中國烘焙食品消費額的年復合增長率達11.93%，巴西增速為11.24%，美國增速為2.17%，日本增速為0.11%，相比之下，中國烘焙食品消費額增速明顯高于其他主要烘焙國家。但在人均消費量上，2015年中國烘焙食品的人均消費僅有6.6KG/人，遠低于其他主要烘焙國家，還存在較大的提升空間。
中國烘焙食品面包糕點CR5僅10.4%，競爭格局較為分散，未來行業有待進一步整合。根據數據，2015年，中國面包糕點食品行業CR5僅10.4%，其中達利食品、好麗友、桃李面包市場份額居于前三，分別為5.1%、2.2%、1.9%。對比成熟的日本市場來看，2015年，其市場份額第一的山崎面包占比為36%，第二的日清食品占比為18%，前五大公司共占88%的市場份額。
2、 混合模式為未來方向，短保面包發展潛力巨大
混合模式將成為未來烘焙企業的發展方向。中國烘焙企業按其經營模式可分為“中央工廠+批發”、連鎖店模式、“中央工廠+電商+冷鏈物流”模式。“中央工廠+批發”的模式具有盈利能力高、規模效應顯著、渠道快速下沉的優勢，適合前期的快速擴張。但伴隨著體驗式烘焙興起，消費者會偏向能夠提供消費體驗并且具有品牌優勢的烘焙連鎖店。我們認為“中央工廠+批發”再輔以連鎖店的混合模式將成為未來烘焙企業的發展方向。
面包行業分烘焙坊、短保和長保三種模式，短保面包發展潛力巨大。短保面包具有新鮮度較高、添加劑少，口感更佳等特點，備受烘焙消費者的青睞。目前中國70.5%的面包糕點產品為非包裝短保產品，但是隨著人們對新鮮度以及健康要求的不斷提高，短保產品占比也將會繼續提升。短保面包因成本壓力輕、順消費趨勢，前景廣闊。
